Ликвидность

• Денежные потоки от страховой деятельности.
• Общие денежные потоки.
• Ликвидность инвестиционного портфеля.

Денежные потоки от страховой деятельности формируются за счет дохода от полученных страховых премий за вычетом сумм, выплачиваемых по искам из страхования, комиссионных и расходов на ведение дела. С течением времени сумма поступлений от страховой деятельности любой эффективно работающей страховой компании должна превысить расходы. Тем не менее, агентство "Standard & Poor's" признает, что в силу характера некоторых видов страховой деятельности (некоторые виды общего страхования и перестрахование) может наблюдаться определенная нестабильность динамики денежных потоков от года к году. Некоторые различия в этом отношении могут также возникать в результате несовпадения номенклатуры страховых продуктов и услуг, предлагаемых различными компаниями. Денежные потоки от страховой деятельности могут абсолютно достоверно отражать результаты работы компаний, ориентирующихся на краткосрочные продукты, в то время как работа с долгосрочными страховыми инструментами может быть связана с резервированием, суммы которого не всегда отражаются в денежных потоках текущего года.

Общие денежные потоки (которые должны со временем характеризоваться недвусмысленным превышением поступлений над расходами) представляют собой денежные потоки от страховой деятельности с учетом полученного инвестиционного и иного дохода за вычетом дивидендов, выплачиваемых держателям полисов, налогов и иных выплат. Агентство "Standard & Poor's" обычно исключает из расчета реализованные доходы от прироста стоимости капитала (активов), однако признает, что различия между инвестиционными стратегиями, практикуемыми в различных регионах (например, предпочтение доходов от прироста стоимости капитала текущим доходам), могут сказаться на значениях соответствующих показателей. Там, где это необходимо, указанные различия учитываются при расчете показателей.

Одним из источников ликвидности является реализация определенных инвестиционных активов, однако способность реализовать такие активы - в максимально сжатые сроки и/или по желаемой цене - зачастую во многом зависит от текущей рыночной конъюнктуры. В связи с этим агентство "Standard & Poor's" рассматривает реализацию активов лишь в качестве второстепенного источника ликвидности. Компании, нуждающиеся в продаже активов на крупные суммы для обеспечения повседневной деятельности, могут оказаться перед лицом серьезных проблем.

Наконец, агентство "Standard & Poor's" выясняет, имеет ли страховая компания кредитные линии в банках или других финансовых учреждениях на случай возникновения срочной потребности в ликвидности.